信用格付とは？

100年以上前にジョン・ムーディが最初の債券格付けを考案して以来、当社の格付けシステムは、世界の資本市場の厚みと幅の増すにつれて進化してきました。PIMCOの格付制度の革新の多くは、信用リスクの構成要素を明確にしたいという市場のニーズや、格付け分類のより細かな区別を求める声に応えたものです。

信用格付を理解する

資本市場がますますグローバル化し、相互の結びつきが強まる中、投資家は広範かつしばしば困惑するような投資機会の選択に直面しています。ムーディーズ・レーティングスが、世界中の産業および資産クラスにわたる債券および証券の相対的な信用リスクについてどのように語っているかをご覧ください。

格付スケール

ムーディーズのグローバルな長期および短期の格付は、非金融法人、金融機関、ストラクチャード・ファイナンス・ビークル、プロジェクト・ファイナンス・ビークル、および公共部門が発行する金融債務の相対的な信用リスクに関する前向きな意見である。以下は、ムーディーズ・レーティングの長期および短期のカテゴリーのランキング（最高位から最低位まで）である。

グローバル・スケール長期格付

長期格付けは、当初満期が1年以上の金融債務の相対的信用リスクに関する意見である。長期格付けは、金融債務が約束通り履行されない可能性を考慮したものである。このような格付けはムーディーズのレーティング・グローバル・スケールを使用しており、デフォルトの可能性と、デフォルトの場合に被る財務上の損失の両方を反映している。

Aaa

信用力が最も高いと判断され、信用リスクが最低水準にある債務に対する格付。

Aa

信用力が高いと判断され、信用リスクが極めて低い債務に対する格付。

A

中上位と判断され、信用リスクが低い債務に対する格付。

Baa

中位と判断され、信用リスクが中程度であるがゆえ、投機的な要素を含みうる債務に対する格付。

Ba

投機的と判断され、相当の信用リスクがある債務に対する格付。

B

投機的とみなされ、信用リスクが高いと判断される債務に対する格付。

Caa

投機的で安全性が低いとみなされ、信用リスクが極めて高い債務に対する格付。

Ca

非常に投機的であり、デフォルトに陥っているか、あるいはそれに近い状態にあるが、一定の元利の回収が見込める債務に対する格付。

C

最も格付が低く、通常、デフォルトに陥っており、元利の回収の見込みも極めて薄い債務に対する格付。

注：ムーディーズ・レーティングは、AaからCaaまでの各一般格付分類に数値修飾子1、2、3を付している。修正記号1は、その債務が一般的格付け分類の上位にランクされることを示し、修正記号2は、中位にランクされることを示し、修正記号3は、その債務が一般的格付け分類の下位にランクされることを示す。

グローバル・スケール短期格付

短期格付けは、長期格付けとは異なり、特定の短期借入プログラムではなく、個々の発行体のすべての短期債務の返済能力に適用される。

P-1

短期債務の返済能力が極めて高い発行体（又は信用補完提供者）を示す格付。

P-2

短期債務の返済能力が高い発行体（又は信用補完提供者）を示す格付。

P-3

短期債務の返済能力が許容しうる程度の発行体（又は信用補完提供者）を示す格付。

NP

「プライム」のどの格付範疇にも属さない発行体（又は信用補完提供者）に対する格付。

注：カナダの発行体に付与されたP-1とP-2の短期格付は、発行体、保証人あるいは信用補完提供者の最上位の長期格付によって補完されています。

格付プロセス

ステップ1

取引開始時に担当のアナリストチームが決定

格付申込書が契約されると、ムーディーズ・レーティングスの分析チームが割り当てられる。

ステップ2

発行体がアナリストチームに会社情報を共有

ステップ3

アナリストチームとマネジメントのミーティング

発行体の経営陣がムーディーズ・レーティングスの分析チームと面談し、会社情報を提示し、資料について議論する。資金調達のスケジュールがタイトな場合、またはストラクチャード・ファイナンス案件の場合は、このフェーズを早めることがある。

ステップ4

アナリストチームが分析を開始し、分析に基づき格付委員会を開催

格付け委員会は、ムーディーズの格付け分析プロセスの重要な部分であり、格付けの完全性と一貫性の確保に貢献する。格付委員会は、格付を検討し、投票し、格付を付与する。格付委員会の後、発行体との電話会議が開催され、格付の公表に先立ち、格付の通知と説明が行われる。

ステップ5

格付および格付理由の公表

発行体はプレスリリースのドラフトを検討します。その後、格付けはratings.moodys.comやニュースワイヤーで公開されるプレスリリースを通じて配信されます（非公開または未公開の格付けについては、何も公開されません）。

ステップ6

継続的なモニタリング

適時かつ適切に格付に対応するために、格付のモニタリングと発行体との対話を継続します。

*「その時点限り」の格付はモニタリングの対象ではありません。